|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Tele Atlas akkumulieren
20.02.2003
GBC-Research
Die Analysten von GBC-Research stufen die Aktie von Tele Atlas (WKN 927101) von "neutral" auf "akkumulieren" herauf.
Seit seiner Gründung im Jahr 1984 in den Benelux-Ländern sei Tele Atlas neben VDO einer der zwei weltweit führenden Anbieter geografischer Datenbanken. Tele Atlas verfüge mit über die größten und detailliertesten digitalen Karten von Europa und Nordamerika und decke somit topografisch mehr als 300 Mio. Einwohner Europas sowie die gesamten Vereinigten Staaten ab. Tele Atlas konzentriere sich auf die Schlüsselgebiete des geografischen Marktes, einschließlich Verkehrstelematik, Location Based Services (LBS), geografischer Informationssysteme (GIS) und Kfz-Navigation.
Das Unternehmen baue seine weltweite topografische Abdeckung aktiv aus und arbeite kontinuierlich an der Aktualisierung, Verfeinerung und Detailergänzung seiner kartografischen Datenbanken. Das verursache natürlich Verluste, die auch im IPO-Prospekt beschrieben worden seien - Tele Atlas sei insgesamt von einem Volumen von rund 350 Mio. Euro an Investitionen aus. Ein Grossteil dieser Wegstrecke sei schon zurückgelegt, was man auch an der Reduzierung der Cashreserven sehen könne. Diese hätten Stand Ende drittes Quartal noch bei komfortablen 54,60 Mio. Euro gelegen, das bedeute rund 1,34 Euro pro Aktie.
Sollte der Cash bei Tele Atlas wieder Erwarten nicht ausreichen, dann stünden potente Grossaktionäre wie Bosch und I.A.M. BV Gewehr bei Fuß. Die heutige Adhoc bzgl. der Einrichtung einer Abruffinanzierung bestätige diese Einschätzung, da das Geld aktuell noch nicht benötigt werde. Diese hätten seit IPO ihren Anteil von jeweils 30,50% auf jetzt aktuell 32,80% ausgebaut -bei vielen anderen Unternehmen des Neuen Marktes sei das genaue Gegenteil erfolgt.
Bosch und I.A.M. verfügten somit über eine solide Zweidrittelmehrheit der Aktienstimmrechte. Das sollte Investoren nicht abschrecken, denn gerade diese Allianz garantiere die weitere Zukunft und den Erfolg des Unternehmens. Der Umsatz habe sich um 5% auf 57,2 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahresniveau in den ersten 9 Monaten positiv entwickelt. Für das Gesamtjahr gingen die Experten von einem Umsatz von ca. 73,50 Mio. Euro aus.
Beim EBITDA habe Tele Atlas von 2,9 Mio. Euro in den ersten neun Monaten 2001 auf nun 10,9 Mio. Euro zulegen können. Allein in Europa habe Tele Atlas ein positives EBITDA von 20,4 Mio. Euro generiert, während in den USA ein Minus beim EBITDA von 9,6 Mio. Euro verzeichnet worden sei. Vergleiche man die 9-Monatszahlen in Europa mit dem Vorjahr, dann sehe man was zukünftig möglich sei, das EBITDA habe sich von 12,1 Mio. Euro in 2001 auf 20,4 Mio. Euro in 2002 verbessert. Dieser Effekt sollte auch die USA-Zahlen zukünftig beflügeln, das zukünftige Umsatzpotenzial werde durch aktuelle und zukünftige Kooperationen positiv beeinflusst werden. Die Vorabzahlen, welche am 26. Feb. veröffentlicht würden, sollten keine negative Überraschung beinhalten. Auf aktueller Basis sehe man Tele Atlas als deutlich unterbewertet an.
Daher stufen die Analysten von GBC-Research die Tele Atlas-Aktie mit "akkumulieren" ein.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken